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Consultorio Bursátil – Marzo 2023 (Worth Investing FM)


Consultorio bursátil de marzo 2023 en el que Adrián Godás y Paco Lodeiro respondemos a las preguntas de los oyentes.

Las preguntas generales de este mes son sobre las depreciaciones y amortizaciones, la tributación de los préstamos, el oro como dinero actual, la hipocresía de Occidente sobre materias primas, tácticas de inversión pasiva, fondos de energía y materias primas, la contabilidad de GEO y el riesgo de Interactive Brokers y DeGiro.

Las preguntas referentes a empresas y sectores son sobre: Flatex-DeGiro, Nightfall Group, Ryman Healthcare, Mader Group, GPW, Substrate AI, Allegiant Gold y Patriot Battery Metals

Consultorio Bursátil – Marzo 2023

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Dudas generales

Sobre las depreciaciones y amortizaciones

Buenas Paco Y Adrián,

Os escribo desde Avilés una duda para el consultorio bursátil.
Mi duda es como saber que no nos están engañando las empresas con las depreciaciones y amortizaciones.
Cómo saber que con este apartado no nos están maquillando el EBIT.

Un abrazo y enhorabuena por vuestro trabajo.

(Jesús Rodríguez)

Sobre la tributación de los préstamos

¿Para inversiones prestando dinero (como en Microwd) que hay que tener en cuenta a la hora de hacer la declaración? ¿Sería una plusvalía igual que si vendes acciones con ganancia?

(Carlos Ferrer desde Valencia)

Sobre el oro como dinero actual

El oro se cube que es dinero actual frente al fiat porque este último tiene el valor que le otorga el emisor o quien use ese dinero. ¿Pero no podría ocurrir lo mismo con el oro? ¿Si nadie quiere oro, su valor sería 0 y tampoco serviría como resguardo de valor?

(Carlos Ferrer desde Valencia)

Sobre la hipocresía de Occidente sobre materias primas

Con la presencia que ha ido ejerciendo tanto Rusia como China en África y en Sudamérica, y el giro renovable de «occidente» para el cual se necesitan ingentes cantidades de cobre, litio, tierras raras, and many others and many others, que occidente no controla, ¿cómo creéis que puede acabar/derivar todo este lío? Aparte de la doble moralidad en Europa de prohibir la extracción de cualquier recurso, ya sea gasoline que hay en Centroeuropa o litio, por ejemplo en España, pero seguir importándolo desde terceros países, eso sí, diciéndoles que no contaminen por el camino. Los tomates de consumo de proximidad, pero el Galio de Japón, gracias. ¿Opinión?

(Pedro Morales desde el CERN en Ginebra)

Sobre tácticas de inversión pasiva

Un saludo desde Munich y felicidades por el programa, hacéis una labor magnífica de divulgación.

Hoy quiero preguntaros por tácticas de inversión pasiva. No me convencen los vehículos que simplemente se indexan a la economía mundial o a índices conocidos como el SP500. Considero que esto es bastante subóptimo, pues se acaba comprando acciones de muchas empresas mediocres.

Tras informarme sobre la bolsa, empresas y finanzas en normal, he visto que hay sectores que simplemente son mejores que otros. Por ejemplo, tecnología y medical care tienen mayor rendimiento que energía a la larga. Otro criterio puede ser filtrar aquellas empresas que remuneren al accionista, ya sea en dividendos o recompras de acciones. Algunos ETFs que se me ocurren son «SPDR S&P International Dividend Aristocrats UCITS ETF» y «Amundi S&P 500 Buyback UCITS ETF EUR». También existen ETFs que filtran por empresas worth, como el «Vanguard Worth ETF (VTV)».

(Miguel Ramos desde Munich)

Sobre fondos de energía y materias primas

En primer lugar, muchas gracias por el podcast y por todo el trabajo que hacéis en cuanto a la difusión de la cultura financiera tan necesaria en nuestro país.

Me gustaría que me dijerais que fondos de inversión nacionales e internacionales conocéis que estén especializados en materias primas y/o energía. Y por supuesto que los gestores sean buenos y tengan un buen observe report.

(Pedro desde Alicante)

Sobre la contabilidad de GEO

Tengo una duda de contabilidad que me ha surgido viendo las cuentas de GEO para el siguiente programa de preguntas de los oyentes.

En la cuenta de pérdidas y ganancias hay un apartado bajo el título «(Loss) Acquire on extinguishment of debt». Esto entiendo que debe ser las ganancias o pérdidas por cancelar bonos antes del vencimiento. Lo que no termino de entender es como se puede ganar dinero cancelando bonos. En el caso de que la cancelación anticipada de pérdidas, ¿por qué una empresa quería hacer eso, no sería mejor esperar a vencimiento y no tener penalización?

Un saludo y gracias por el valor que aportáis a la comunidad inversora.

(Raúl Martínez desde Zúrich)

Sobre el riesgo de Interactive Brokers y DeGiro

Estoy invertido en Flatex DeGiro, creo que es una empresa de garantías y cuando pase el tiempo y las transacciones de los bróker se restablezcan con normalidad volverá a cotizar donde estaba tras las caídas y quería saber:

¿Acaban de sacar resultados y me chocó que publican una tabla de Ratios de riesgo según Morningstar y le dan una calificación de bajo(18,7) y, en cambio, a IB de Excessive( 32,1) que opináis de esto? tengo cuenta en IB ¿debería estar preocupado?

Dudas sobre empresas y sectores

Sobre Flatex-DeGiro

¿Qué opináis de la compañía Flatex- Degiro?

(Ricardo Bermejo Redondo desde Madrid)

Sobre Nightfall Group

Buenas, Paco y Adrián

Mirando los resultados de DUSK GROUP (Australia) retail de homeware, se ven variaciones en el like 4 like que tengo dudas de cómo interpretar.

Pasan de crecer en el H1 2021 un 49.3% (año fiscal acaba junio), a descender -10% en H1 2022 y otro -10% ahora H1 2023.

Todo esto por los lockdowns, y al tener tienda on-line se canalizó mucho hacia esta. Ahora retorna el Combine de negocio a la normalidad.

Pero, por otro lado, el CAGR del like 4 like desde antes del covid hasta ahora(3 años) es de un +7% anual.

¿Positivo? ¿Negativo?

Está muy barata, pero parece que el l4l en retail es sagrado…

¿Cómo creéis que se deben de interpretar los l4l con esta disrupción que ha habido del covid? Tanto para esta como para otras empresas retail con tiendas físicas + on-line.

Muchas Gracias cracks

(Ricardo desde Asturias)

Sobre Ryman Healthcare

Soy accionista de Ryman Healthcare y recientemente han realizado una ampliación de capital y mi sorpresa fue cuando a través de mi bróker (Degiro) me ofrecieron acudir, pero finalmente esta ampliación solo estaba disponible para residentes en Nueva Zelanda, ¿cómo es eso posible? ¿Podéis explicar un poco como veis la empresa?

(Oscar Peñalver desde Elche)

Sobre Mader Group

Mi otra pregunta es sobre Mader Group, una empresa especializada en reparaciones de maquinaria de minería. ¿Normalmente las mineras tienen máquinas en propiedad o suelen hacer renting de estas? En ese caso, supongo que únicamente será la marca oficial (tipo Caterpillar, Komatsu) la que se encargue de estas reparaciones.

(Oscar Peñalver desde Elche)

Sobre GPW

¿Cómo ves GPW? Un saludo y enhorabuena por el programa.

¡Un saludo, no me pierdo un podcast! Yo los veo desde YouTube.

(Jesús Pérez Martínez desde Soria)

Sobre Substrate AI

¿Me podéis decir qué opináis de la empresa Substrate AI? ¿Consideráis que podría ser una buena inversión? Muchas gracias y a seguir con vuestra excelente labor.

(Javier)

Sobre Allegiant Gold

Buenas soy Marce, un maquinista naval nacido en Alcoy, pero actualmente y desde hace muchos años afincado en Gijón, cuando no estoy navegando.

Ante todo felicitaros por el programa y ahora la lío.

Llevo un tiempo estudiando exploradoras de oro, y mantuve una conversación telefónica con el CEO de Allegiant gold (AUAU) una pequeña empresa exploradora de oro, la verdad es que es una persona muy amigable y accesible.

Y quería compartir con vosotros un par de sus reflexiones a ver que opináis.

La primera es en el caso de su empresa, su intención es mantener la caja, ya que prevé una recesión y, por lo tanto, conseguir financiación es mucho más difícil, así que va a limitar mucho los drills e incluso desprenderse / vender algunas de sus zonas con derecho de exploración para conseguir liquidez y así pertrecharse para un posible temporal.

La otra reflexión viene dada a mi pregunta de cómo ve el mercado del oro, y me contesto:

«Lo que de verdad mueve el precio del oro no son ni los tipos de interés, ni la liquidez del mercado, lo que lo mueve es el miedo, y la pérdida de confianza en los bancos centrales».

Eso es todo, espero que os haya gustado esta aportación.

Atentamente

(Marcelino Llopis Pons desde Gijón o el mar)

Sobre Patriot Battery Metals

Paco, gusto en saludarlo.

He invertido a través de IBKR en Patriot Battery Metals y veo ahora que no puedo cerrar la operación, han restringido todo con esa acción. ¿Sabrá usted a qué se debe eso? Le pregunto porque sé que usted y Godás hablan siempre de esa acción, de hecho por ustedes la conocí e invertí en la misma.

En IBKR no he podido encontrar información al respecto.

Lo felicito por su podcast.

Muchas gracias

(Felipe Saldivia)

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